近日，華興資本控股有限公司（股票代號：1911.HK）發布2025年度業績，集團全年業績實現強勁復蘇，經營質量顯著提升。期內實現收入及凈投資收益約11.98億元人民幣，同比增長43%；經營利潤與稅前利潤亦實現跨越式增長，分別達到1.33億元人民幣和1.62億元人民幣，同比扭虧為盈。這全面印證了“華興2.0”戰略轉型的成效。同時，華興資本憑借穩健的經營策略，實現了資金的全面回收，現金儲備充足，為未來的戰略布局與高質量發展構筑了堅實的財務基礎。

　　投資管理業務作為“華興2.0”戰略的核心引擎之一，在2025年迎來了里程碑式的躍升，成為驅動集團業績增長與利潤兌現的首要動力。報告期內，該業務貢獻收入及凈投資收益7.3億元，同比增長132%；其中，經營利潤2.94億元人民幣，同比增長134%。無論在收入體量還是利潤貢獻上，投資管理板塊均已成為華興資本的支柱業務。

　　一、DPI成績亮眼，附帶權益規模化兌現

　　華興資本投資管理業務的卓越表現，源于對“募、投、管、退”全鏈條能力的持續深耕，尤其在退出環節的精準把握與高效執行。報告期內，集團持續推進項目有序退出，全年向LP分配約25億元人民幣。通過加大回購、并購等多路徑退出力度，展現了靈活的退出策略與強大的價值實現能力。

　　除了退出路徑暢通外，華興資本的基金DPI同樣亮眼。截至報告期末，華興資本旗下11支主基金中，已有5支基金及若干支項目基金的DPI超過100%，并成功跨過門檻收益率，為LP創造了超額現金回報。得益于此，基金附帶權益進入兌現期——截至報告期末，基金累計已實現附帶權益13億人民幣，其中包括2024年入表1.05億人民幣，2025年入表5.24億人民幣；累計未實現附帶權益13億人民幣（相應凈附帶權益4億元）。附帶權益收入的不斷釋放，也帶動了資管板塊收入與利潤顯著增長，使經營杠桿效應進一步顯現。

　　二、優質項目儲備豐厚，加快釋放成長潛力

　　2025年，華興被投企業找鋼集團、威高血凈、Circle、藥捷安康、創響生物和明略科技陸續上市，覆蓋產業互聯網、醫療健康和前沿科技等多個賽道。這不僅展現了華興資本在多產業賽道上的專業能力，更是其長期價值創造能力的體現。

　　截至2025年末，華興資本總資產管理規模（AUM）保持在300億元人民幣左右的穩定水平，累計投資項目近200個。豐厚的優質項目儲備，構成了華興資本隱形的“資產蓄水池”。隨著華興在人工智能、硬科技、先進制造、生命科技等前沿賽道的前瞻布局，以及眾多已投優質企業的快速成長，這座“蓄水池”將為華興的未來業績增長注入強勁動能。

　　華興資本依托其深厚的產業資源與成熟的投后管理體系，不僅為被投企業提供全方位賦能，助力企業的價值提升，更為后續的退出及回報兌現預留了廣闊空間。

　　三、持續推動項目退出，支撐“華興2.0”高質量發展

　　投資管理業務的強勢表現，不僅為華興資本2025年的業績復蘇提供了核心動力，更標志著其“華興2.0”戰略轉型取得了階段性關鍵成果，為集團的多元化發展與高質量增長提供了可靠支撐。

　　展望2026年，華興資本將“加快資產退出與附帶權益兌現，增強利潤和現金回流”作為投資管理業務的核心戰略重點。通過加強投后管理和退出路徑設計，持續推動項目退出，以期將豐厚的項目儲備和未實現收益轉化為財務回報，為集團實現可觀、可持續的利潤。

責編：hxq　

〖免責申明〗本文僅代表作者個人觀點，其圖片及內容版權僅歸原所有者所有。如對該內容主張權益請來函或郵件告之，本網將迅速采取措施，否則與之相關的糾紛本網不承擔任何責任。