近日，華興資本集團（1911.HK）發布2025年度業績。報告期內，華興資本實現收入及凈投資收益人民幣11.98億，同比增長43%；經營利潤與稅前利潤分別達到人民幣1.33億和人民幣1.62億，實現強勢扭虧為盈，經營業績迎來根本性修復，高質量發展邁入新階段。這一業績表現既體現了經營基本面的全面鞏固，也印證了華興資本戰略聚焦與執行效能的持續兌現。

　　在這一關鍵轉折背后，投資銀行業務作為華興資本的核心板塊，全年實現收入人民幣1.3億，交易規模同比增長147%，業務規模與市場影響力顯著提升。成立至今，投行團隊已累計完成近1,300筆交易，總規模約1.5萬億元——這份穿越周期的深厚積累，正是華興投行在復雜市場中持續輸出專業能力的直觀映射。

　　一、錨定AI縱深，覆蓋多元賽道：私募融資業務的戰略卡位

　　2025年，投融資市場呈現出鮮明的“冰火兩重天”格局：泛科技賽道持續升溫，而消費、企業服務等領域則進入深度調整期。當多數機構仍徘徊于賽道邊緣，華興投行團隊已率先完成戰略卡位，成為深度融入AI產業發展脈絡的專業連接者。

　　報告期內，私募融資團隊將AI及具身智能確立為戰略支點，這類賽道的交易規模占其私募融資業務整體規模的比例接近80%，成為主力增長極。期內，華興擔任智譜、硅基流動、生數科技、星海圖、傅利葉、光輪智能、明心數智、若生科技等多家相關領域頭部企業的獨家財務顧問。

　　從大模型底層架構的突破者，到基礎設施平臺的搭建者；從世界模型前沿的探索者，到具身智能硬件本體的自研者；從AI賦能產業數字化轉型的重構者，到人工智能驅動生命科學探索的拓疆者——華興的觸角，延展至技術變革最核心的地帶。

　　將AI與具身智能作為戰略支點，意味著華興選擇站在技術變革的前沿，以資本連接者的身份，與那些定義未來產業格局的力量并肩而行。這不僅是其對當下產業方向的精準把握，更是在技術演進的坐標系中，找到屬于自己的關鍵節點。

　　而AI之外，華興仍保持著對多元賽道的持續深耕，形成“以點帶面”的戰略縱深。在醫療生命健康、先進制造、低空經濟等實體經濟創新領域，私募融資團隊年內完成天境生物、三一氫能、沃蘭特等項目的高質量交付。多元賽道的持續深耕，既是對單類別賽道風險的天然對沖，更是對科技創新“多點爆發”規律的深刻把握。每一個節點的成功，都在為整個華興投行生態積蓄勢能。

　　在清晰的戰略布局下，私募融資業務2026年更是延續這一強勁發展勢頭。近期，由華興資本擔任獨家財務顧問的易慕峰、格式塔等項目亦順利完成融資，私募融資業務持續釋放增長動能。

　　二、構筑流動性范式，驅動生態共振：并購業務的價值重塑

　　如果說私募融資是華興投行的“前端觸角”，那么并購業務，就是構建產業生態的“中樞系統”。

　　在政策支持與產業需求的雙重驅動下，并購不僅為成熟企業提供整合擴張的路徑，更為眾多創新企業打開了戰略性資源退出的通道。并購正從企業發展的可選項，逐步演變為提供市場流動性的重要范式。

　　持續推進并購業務的背后，是華興對產業演進規律的深刻理解——當技術突破進入平臺期，產業整合便成為價值釋放的關鍵方式。自2025年年初至今，并購團隊圍繞產業整合與戰略并購，持續強化復雜交易執行能力，完成北森收購酷學院、京東物流收購跨越速運、國銳生活收購春雨醫生等代表性并購項目。對華興而言，這些交易的順利完成，都并非簡單的項目執行——當一家公司需要整合上下游資源來完善產品矩陣，華興所做的，是成為在復雜產業網絡中精準連接、重構格局的架構師。

　　三、構建跨境流動性方案，打造全鏈條服務：港美股業務的資本鏈接

　　在布局前沿科技與構建產業生態的同時，華興投資銀行板塊也在為企業鋪就一條通往國際資本市場的道路。

　　2025年，投行港美股業務在產品矩陣上持續豐富，從港美股IPO到ATM發售再到跨境退出，一套貫穿企業不同發展階段的資本工具箱愈發完整。圍繞企業在不同階段的跨境資本需求，團隊通過提供綜合解決方案服務企業全球化發展。

　　在項目層面，港美股業務多點推進，進一步印證了華興在國際資本市場中的專業覆蓋與執行能力。業務涉及美股IPO、ATM發售、港股IPO及增發——C1 Fund、億航、均勝電子、明略科技、勁方醫藥、德祥地產等標桿案例背后，華興的角色貫穿了從上市發行到后續流動性管理的完整鏈條。

　　四、面向2026：從交易執行者到科技生態構建者

　　從早期的互聯網經濟，到移動互聯網浪潮，再到今天的AI與具身智能時代，華興投行業務始終與創業者并肩而立。無論是私募融資業務對技術價值的精準識別，還是并購交易業務對企業整合的深度理解，抑或IPO承銷對市場節奏的敏銳把握——看似三條業務線各有分工，實則共同指向華興對企業成長周期的深度洞察與全鏈條服務能力。

　　而在這條貫穿企業成長始終的鏈條之外，華興也在搭建更廣闊的生態平臺。報告期內，從進博會分論壇的思想交鋒，到Demo day的創業者集結，再到與觀猹、數字生命卡茲克等AI生態共建者的跨界聯動——華興與這些伙伴們，正在共同拓寬AI與產業交匯的邊界，讓創新者的聲音被更多人聽見。

　　面向未來，華興投行將繼續圍繞科技創新與產業升級，深化在核心賽道的戰略布局。從股權融資到并購整合，從跨境資本到生態連接，華興正將每一次交易嵌入更宏大的產業圖景，與創業者一起，定義下一個時代的方向。

責編：hxq　

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