近日，華興資本集團(tuán)（1911.HK）發(fā)布2025年度業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，華興資本實(shí)現(xiàn)收入及凈投資收益人民幣11.98億，同比增長43%；經(jīng)營利潤與稅前利潤分別達(dá)到人民幣1.33億和人民幣1.62億，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)扭虧為盈，經(jīng)營業(yè)績迎來根本性修復(fù)，高質(zhì)量發(fā)展邁入新階段。這一業(yè)績表現(xiàn)既體現(xiàn)了經(jīng)營基本面的全面鞏固，也印證了華興資本戰(zhàn)略聚焦與執(zhí)行效能的持續(xù)兌現(xiàn)。

　　在這一關(guān)鍵轉(zhuǎn)折背后，投資銀行業(yè)務(wù)作為華興資本的核心板塊，全年實(shí)現(xiàn)收入人民幣1.3億，交易規(guī)模同比增長147%，業(yè)務(wù)規(guī)模與市場影響力顯著提升。成立至今，投行團(tuán)隊(duì)已累計(jì)完成近1,300筆交易，總規(guī)模約1.5萬億元——這份穿越周期的深厚積累，正是華興投行在復(fù)雜市場中持續(xù)輸出專業(yè)能力的直觀映射。

　　一、錨定AI縱深，覆蓋多元賽道：私募融資業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略卡位

　　2025年，投融資市場呈現(xiàn)出鮮明的“冰火兩重天”格局：泛科技賽道持續(xù)升溫，而消費(fèi)、企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域則進(jìn)入深度調(diào)整期。當(dāng)多數(shù)機(jī)構(gòu)仍徘徊于賽道邊緣，華興投行團(tuán)隊(duì)已率先完成戰(zhàn)略卡位，成為深度融入AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)的專業(yè)連接者。

　　報(bào)告期內(nèi)，私募融資團(tuán)隊(duì)將AI及具身智能確立為戰(zhàn)略支點(diǎn)，這類賽道的交易規(guī)模占其私募融資業(yè)務(wù)整體規(guī)模的比例接近80%，成為主力增長極。期內(nèi)，華興擔(dān)任智譜、硅基流動(dòng)、生數(shù)科技、星海圖、傅利葉、光輪智能、明心數(shù)智、若生科技等多家相關(guān)領(lǐng)域頭部企業(yè)的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。

　　從大模型底層架構(gòu)的突破者，到基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)的搭建者；從世界模型前沿的探索者，到具身智能硬件本體的自研者；從AI賦能產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重構(gòu)者，到人工智能驅(qū)動(dòng)生命科學(xué)探索的拓疆者——華興的觸角，延展至技術(shù)變革最核心的地帶。

　　將AI與具身智能作為戰(zhàn)略支點(diǎn)，意味著華興選擇站在技術(shù)變革的前沿，以資本連接者的身份，與那些定義未來產(chǎn)業(yè)格局的力量并肩而行。這不僅是其對(duì)當(dāng)下產(chǎn)業(yè)方向的精準(zhǔn)把握，更是在技術(shù)演進(jìn)的坐標(biāo)系中，找到屬于自己的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

　　而AI之外，華興仍保持著對(duì)多元賽道的持續(xù)深耕，形成“以點(diǎn)帶面”的戰(zhàn)略縱深。在醫(yī)療生命健康、先進(jìn)制造、低空經(jīng)濟(jì)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新領(lǐng)域，私募融資團(tuán)隊(duì)年內(nèi)完成天境生物、三一氫能、沃蘭特等項(xiàng)目的高質(zhì)量交付。多元賽道的持續(xù)深耕，既是對(duì)單類別賽道風(fēng)險(xiǎn)的天然對(duì)沖，更是對(duì)科技創(chuàng)新“多點(diǎn)爆發(fā)”規(guī)律的深刻把握。每一個(gè)節(jié)點(diǎn)的成功，都在為整個(gè)華興投行生態(tài)積蓄勢(shì)能。

　　在清晰的戰(zhàn)略布局下，私募融資業(yè)務(wù)2026年更是延續(xù)這一強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭。近期，由華興資本擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問的易慕峰、格式塔等項(xiàng)目亦順利完成融資，私募融資業(yè)務(wù)持續(xù)釋放增長動(dòng)能。

　　二、構(gòu)筑流動(dòng)性范式，驅(qū)動(dòng)生態(tài)共振：并購業(yè)務(wù)的價(jià)值重塑

　　如果說私募融資是華興投行的“前端觸角”，那么并購業(yè)務(wù)，就是構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)的“中樞系統(tǒng)”。

　　在政策支持與產(chǎn)業(yè)需求的雙重驅(qū)動(dòng)下，并購不僅為成熟企業(yè)提供整合擴(kuò)張的路徑，更為眾多創(chuàng)新企業(yè)打開了戰(zhàn)略性資源退出的通道。并購正從企業(yè)發(fā)展的可選項(xiàng)，逐步演變?yōu)樘峁┦袌隽鲃?dòng)性的重要范式。

　　持續(xù)推進(jìn)并購業(yè)務(wù)的背后，是華興對(duì)產(chǎn)業(yè)演進(jìn)規(guī)律的深刻理解——當(dāng)技術(shù)突破進(jìn)入平臺(tái)期，產(chǎn)業(yè)整合便成為價(jià)值釋放的關(guān)鍵方式。自2025年年初至今，并購團(tuán)隊(duì)圍繞產(chǎn)業(yè)整合與戰(zhàn)略并購，持續(xù)強(qiáng)化復(fù)雜交易執(zhí)行能力，完成北森收購酷學(xué)院、京東物流收購跨越速運(yùn)、國銳生活收購春雨醫(yī)生等代表性并購項(xiàng)目。對(duì)華興而言，這些交易的順利完成，都并非簡單的項(xiàng)目執(zhí)行——當(dāng)一家公司需要整合上下游資源來完善產(chǎn)品矩陣，華興所做的，是成為在復(fù)雜產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)中精準(zhǔn)連接、重構(gòu)格局的架構(gòu)師。

　　三、構(gòu)建跨境流動(dòng)性方案，打造全鏈條服務(wù)：港美股業(yè)務(wù)的資本鏈接

　　在布局前沿科技與構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)的同時(shí)，華興投資銀行板塊也在為企業(yè)鋪就一條通往國際資本市場的道路。

　　2025年，投行港美股業(yè)務(wù)在產(chǎn)品矩陣上持續(xù)豐富，從港美股IPO到ATM發(fā)售再到跨境退出，一套貫穿企業(yè)不同發(fā)展階段的資本工具箱愈發(fā)完整。圍繞企業(yè)在不同階段的跨境資本需求，團(tuán)隊(duì)通過提供綜合解決方案服務(wù)企業(yè)全球化發(fā)展。

　　在項(xiàng)目層面，港美股業(yè)務(wù)多點(diǎn)推進(jìn)，進(jìn)一步印證了華興在國際資本市場中的專業(yè)覆蓋與執(zhí)行能力。業(yè)務(wù)涉及美股IPO、ATM發(fā)售、港股IPO及增發(fā)——C1 Fund、億航、均勝電子、明略科技、勁方醫(yī)藥、德祥地產(chǎn)等標(biāo)桿案例背后，華興的角色貫穿了從上市發(fā)行到后續(xù)流動(dòng)性管理的完整鏈條。

　　四、面向2026：從交易執(zhí)行者到科技生態(tài)構(gòu)建者

　　從早期的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)，到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮，再到今天的AI與具身智能時(shí)代，華興投行業(yè)務(wù)始終與創(chuàng)業(yè)者并肩而立。無論是私募融資業(yè)務(wù)對(duì)技術(shù)價(jià)值的精準(zhǔn)識(shí)別，還是并購交易業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)整合的深度理解，抑或IPO承銷對(duì)市場節(jié)奏的敏銳把握——看似三條業(yè)務(wù)線各有分工，實(shí)則共同指向華興對(duì)企業(yè)成長周期的深度洞察與全鏈條服務(wù)能力。

　　而在這條貫穿企業(yè)成長始終的鏈條之外，華興也在搭建更廣闊的生態(tài)平臺(tái)。報(bào)告期內(nèi)，從進(jìn)博會(huì)分論壇的思想交鋒，到Demo day的創(chuàng)業(yè)者集結(jié)，再到與觀猹、數(shù)字生命卡茲克等AI生態(tài)共建者的跨界聯(lián)動(dòng)——華興與這些伙伴們，正在共同拓寬AI與產(chǎn)業(yè)交匯的邊界，讓創(chuàng)新者的聲音被更多人聽見。

　　面向未來，華興投行將繼續(xù)圍繞科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，深化在核心賽道的戰(zhàn)略布局。從股權(quán)融資到并購整合，從跨境資本到生態(tài)連接，華興正將每一次交易嵌入更宏大的產(chǎn)業(yè)圖景，與創(chuàng)業(yè)者一起，定義下一個(gè)時(shí)代的方向。

責(zé)編：hxq　

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