在遼寧省已發(fā)行凈值產(chǎn)品的銀行中，大連銀行理財(cái)業(yè)務(wù)綜合能力表現(xiàn)十分出色。在普益標(biāo)準(zhǔn)2019年第4季度理財(cái)綜合能力排名中，大連銀行位列城商行第十一名，在遼寧省與盛京銀行(港股02066)并列第一。

　　一、新冠肺炎下固收類產(chǎn)品迎來(lái)市場(chǎng)機(jī)遇

　　目前來(lái)看，新冠肺炎對(duì)我國(guó)居民生活和企業(yè)生產(chǎn)造成較大影響，也不可避免的從多個(gè)方面沖擊著我國(guó)資管市場(chǎng)。從金融市場(chǎng)看，疫情對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)投資情緒造成不利影響，短期內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)波動(dòng)較大，固收類品種收益相對(duì)更加穩(wěn)定；從居民投資需求看，在疫情影響下，出于避險(xiǎn)情緒，投資者整體風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步下行，投資者對(duì)中低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品需求上升。在此背景下，投向債券類資產(chǎn)的固收產(chǎn)品預(yù)計(jì)在防疫期內(nèi)會(huì)迎來(lái)一波市場(chǎng)機(jī)遇。

　　二、現(xiàn)金管理型產(chǎn)品發(fā)展歷程

　　現(xiàn)金管理型產(chǎn)品主要投向現(xiàn)金、貨幣市場(chǎng)工具和短期債券市場(chǎng)，是固收類產(chǎn)品中的重要品種，其市場(chǎng)發(fā)展和監(jiān)管規(guī)范也幾經(jīng)轉(zhuǎn)折。

　　新規(guī)下發(fā)后，銀行發(fā)行的現(xiàn)金管理型產(chǎn)品數(shù)量快速增長(zhǎng)。伴隨利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程，現(xiàn)金管理類金融產(chǎn)品的大規(guī)模出現(xiàn)是必然現(xiàn)象——2013年，余額寶的誕生帶動(dòng)貨幣基金行業(yè)規(guī)模飛速擴(kuò)張；2018年4月，正式下發(fā)的資管新規(guī)要求銀行理財(cái)在過(guò)渡期內(nèi)完成凈值化轉(zhuǎn)型，銀行現(xiàn)金管理型產(chǎn)品憑借在估值方法、投資范圍、投資期限等方面的優(yōu)勢(shì)，異軍突起，迅速搶占市場(chǎng)份額，也成為銀行積累凈值化運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、維持老客戶拓展新客戶的利器。從發(fā)行數(shù)據(jù)看，2018年4月現(xiàn)金管理型產(chǎn)品發(fā)行量飆升至14款，且此后維持在較高水平。

　　圖1：銀行現(xiàn)金管理型產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量走勢(shì)

　　

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn)（注：1801表示2018年1月，以此類推）

　　2019年12月，銀保監(jiān)會(huì)、人民銀行發(fā)布《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》從產(chǎn)品定義、投資范圍、投資管理、估值管理、銷售管理等方面對(duì)銀行現(xiàn)金管理型產(chǎn)品運(yùn)作提出新的規(guī)范，整體與貨幣基金基本保持一致，且在2020年底前完整業(yè)務(wù)整改。嚴(yán)格的管理?xiàng)l款將深刻改變當(dāng)前銀行理財(cái)?shù)耐顿Y管理模式，增強(qiáng)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的合規(guī)性和穩(wěn)健性，防止不規(guī)范產(chǎn)品無(wú)序增長(zhǎng)和(港股00001)風(fēng)險(xiǎn)累積，為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的投資選擇。

　　三、遼寧省銀行凈值轉(zhuǎn)型進(jìn)度和現(xiàn)金管理型產(chǎn)品發(fā)行情況

　　從遼寧省凈值化轉(zhuǎn)型情況看，2020年1月，遼寧省銀行凈值產(chǎn)品存續(xù)量為7329款，環(huán)比上升279款。遼寧省凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)（產(chǎn)品數(shù)量維度統(tǒng)計(jì)）為23.68點(diǎn)，凈值化轉(zhuǎn)型程度領(lǐng)先于東北省平均水平（東北省同期凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)為22.74）。截至2019年末，共有大連銀行、錦州銀行(港股00416)、盛京銀行、遼陽(yáng)銀行、丹東銀行、阜新銀行、撫順銀行等七家銀行機(jī)構(gòu)發(fā)行過(guò)凈值理財(cái)產(chǎn)品。

　　圖2：遼寧省凈值產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量和凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)走勢(shì)

　　

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn)

　　從遼寧省現(xiàn)金管理型產(chǎn)品發(fā)行情況看，資管新規(guī)正式下發(fā)以來(lái)，現(xiàn)金管理型產(chǎn)品發(fā)行月均數(shù)量為5款，近一年內(nèi)遼寧省共有三家銀行發(fā)行該類產(chǎn)品：大連銀行、遼陽(yáng)銀行和盛京銀行。

　　圖3：遼寧省銀行現(xiàn)金管理型產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量走勢(shì)

　　

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn)（注：1801表示2018年1月，以此類推）

　　四、大連銀行——遼寧省銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展先驅(qū)

　　在遼寧省已發(fā)行凈值產(chǎn)品的銀行中，大連銀行理財(cái)業(yè)務(wù)綜合能力表現(xiàn)十分出色。在普益標(biāo)準(zhǔn)2019年第4季度理財(cái)綜合能力排名中，大連銀行位列城商行第十一名，在遼寧省與盛京銀行并列第一。

　　產(chǎn)品規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，大連銀行非保本理財(cái)規(guī)模和凈值型理財(cái)規(guī)模均位列遼寧省第二位，凈值產(chǎn)品規(guī)模占比27.16%，遠(yuǎn)高于遼寧省5.89%的平均水平；產(chǎn)品類型上，其產(chǎn)品投資資產(chǎn)種類、投資起點(diǎn)、投資幣種和產(chǎn)品對(duì)象等多個(gè)維度均是遼寧省最豐富的銀行，產(chǎn)品豐富性位列遼寧首位。

　　產(chǎn)品收益方面，大連銀行旗下明星產(chǎn)品眾多，其星級(jí)產(chǎn)品得分位列全國(guó)城商行第六位，在普益標(biāo)準(zhǔn)2019年12月和2020年1月發(fā)布的凈值理財(cái)產(chǎn)品評(píng)價(jià)中，大連銀行旗下“鯤鵬理財(cái)‘連添利’凈值型理財(cái)產(chǎn)品第1期”連續(xù)兩次被評(píng)為五星級(jí)現(xiàn)金管理型產(chǎn)品。

　　具體來(lái)看，“連添利”理財(cái)產(chǎn)品綜合運(yùn)用杠桿投資策略和 “固收+”配置策略，自成立以來(lái)年化收益率保持在4.02%上下，在同類產(chǎn)品中收益表現(xiàn)亮眼。同時(shí)，在大連銀行出色的投研能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力支持下，產(chǎn)品凈值走勢(shì)平穩(wěn)，產(chǎn)品綜合評(píng)分位列全國(guó)現(xiàn)金管理型產(chǎn)品第32位（2020年1月評(píng)價(jià)結(jié)果）。

　　注：因現(xiàn)金管理產(chǎn)品管理辦法尚未正式下發(fā)，本文統(tǒng)計(jì)現(xiàn)金管理型產(chǎn)品口徑均為全開(kāi)放式凈值產(chǎn)品。

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