本周一對全球市場可以說經歷了一場浩劫，由原油暴跌引發的全球多個股市熔斷算得上是世紀大崩盤！

　　下面是布倫特原油走勢圖，收盤暴跌26.72%

　　

　　下面是道瓊工業平均指數，收盤暴跌7.79%，盤中觸及7%的熔斷警戒線，暫定交易15分鐘

　　

　　意大利mib指數暴跌11.17%

　　

　　此外，巴西基準股指也觸發了熔斷。

　　周一原油暴跌的導火線是石油生產大國減產談判的破裂，股市暴跌的導火線則是原油下跌，但原油和股市暴跌更大層面的原因是新冠疫情在全球的蔓延。

　　目前新冠疫情在國內已經基本控制住，根據今早公布的數據，昨天國內新增的病例數降到了19例，武漢17例，其他地方新增了2例，這2例還是境外輸入的。這說明現在抗疫的主戰場是在境外，而且還呈現愈演愈烈的態勢。

　　我之前就說過，2018年以來，全球市場影響最大的兩件事，一是中美貿易博弈，二是新冠疫情，對中國股市來說，中美貿易博弈對A股的影響比新冠疫情大一些。而在境外，新冠疫情對外圍股市的影響比中美貿易博弈影響更大一些。

　　為什么？

　　相比國內，其他主要西方國家應對疫情的工具、效率、動員要比中國弱很多。就像鐘南山早前說的，全球疫情至少延續至6月。疫情在全球蔓延影響人員交流、影響貨物貿易，更影響投資者信心。

　　中國是原油進口的主要國家，在防疫階段（特別是前期），工廠停工、航班停船、公路運輸不便，對原油的需求量下降。后來疫情在許多世界主要經濟體蔓延，同樣也會因此降低對原油的需求。

　　更深層次原因是，隨著新技術、新工藝的出現，世界上已經出現一些原油替代品或仿制原油。比如新能源車的出現，以及美國布倫特原油的開采增加了市場供應，天然氣的廣泛使用等。

　　在原油需求導致的價格下跌之下，歐佩克和俄羅斯等國家開會商量減產以提振油價，但是最后俄羅斯不同意，談判破裂，歐佩克的領頭羊沙特一氣之下，不僅不停產，還特意宣布增產，日產量擴大到1000萬桶，甚至還可能提高到1200萬桶。這就好比幾個賣手機商家在一起開個小會，商量調高手機價格，但是其中有一個不同意，結果沒得逞。為了讓那個商家同意，有些商家刻意大幅降價打壓對應，其實就是供應方一對內訌，最后受傷的肯定是他們內部人。

　　美國是也一個原油生產大國，已經從原油進口國變成了出口國，油價下跌對它的影響很大。有過一則數據，油氣行業作為一個在美國經濟占比不足1.5%的行情卻貢獻了美國GDP增長的10%。油價與美國股市、美國經濟密切相關，我看了下之前的走勢，油價的暴跌往往會導致美股的暴跌，而美國股市又是世界股市主要的風向標，那美股暴跌時，世界其他股市也面臨血洗。

　　3月4日，美聯儲突然宣布不常規降息50個基點，有些讀者問我，降息對股市本應是利好，為什么當時美股因此重挫？很簡單，相比普通投資者，美聯儲對經濟現狀肯定了解更多，當他們宣布降息的時候肯定是預感危機可能來臨，所以要降息，反之有什么必要？

　　3月9日，美國10年期國債收益率跌至0.5%下方，為歷史首次。而且美國3個月期和10年期國債收益率曲線出現倒掛。理論上說，長期國債的收益率要比短期國債收益率高，因為期限越長，風險越大，需要的收益率越高。如果長期國債的收益率要比短期國債收益率低就是倒掛，往往是危機的預兆。因為美國債、黃金都是避免資產，當危機發生時，資金往往流入美國國債導致價格上漲，收益率下降。

　　美國是否會進入金融危機，現在不好判斷，這很大程度上取決于疫情的嚴重程度。由于現在獲得的信息比較有限且相比國內，美國防疫的要求較低，美國疫情真實的情況還不知道。如果疫情擴散，那么引發金融危機可能性還是蠻大的。不過無論美股是否會發生金融危機，美股繼續延續牛市我覺得可能性比較低。

　　對于國內的A股來說，由于疫情已經基本得到控制，市場信心也在上升，在這次疫情面前A股的抗跌性相信比外圍要強一些。

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